Что такое вторичные ценные бумаги: их особенности и виды

Здравствуйте, уважаемые читатели!

В основе любой ценной бумаги лежит некий актив – капитал крупной компании, драгоценный металл, товар или обязательство. Но многие ли догадываются о том, что активом может быть и сама ценная бумага (например, акция)?

Помимо производных инструментов (фьючерсы и опционы), в мире финансов широкое распространение получили вторичные ценные бумаги (ВЦБ).

Что такое вторичные ценные бумаги

Любой финансовый актив наделен определенными свойствами. Акция позволяет владеть долей в компании и претендовать на дивиденды; покупая облигацию, вы даете в долг под проценты.

Но развитие мировых финансовых рынков привело к тому, что ряд свойств выделили отдельно, создав еще один класс инструментов. Стало возможным продавать не только акции, но и права на их владение; можно предлагать к торговле саму возможность покупки чего-либо по льготной цене.

Этот класс инструментов назвали вторичным, потому что в его основе лежат первичные (базовые) ценные бумаги, в основном акции и облигации.

Особенности вторичных ценных бумаг

Каждый вид имеет свои особенности. Например, покупка американских депозитарных расписок (ADR) на местной бирже позволит инвестору приобрести активы зарубежных компаний, даже если нет доступа напрямую на иностранный рынок.

А обладатель фондового варранта имеет возможность в течение определенного времени купить акции по фиксированной цене (как правило, эта цена превышает рыночную на 10–15 %).

Из особенностей можно вывести преимущества вторичных ЦБ:

• более широкий выбор для инвестиций и спекуляций;
• возможность гибкой диверсификации портфеля;
• отсутствие необходимости разбираться в нюансах размещения первичных активов;
• конвертация дивидендов (либо иных выплат) в местную валюту происходит автоматически.

Виды вторичных ценных бумаг

Эти финансовые инструменты можно разделить на следующие виды:

• депозитарные расписки (ДР);
• вторичные облигации;
• вторичные закладные (ценные бумаги на основе ипотечных закладных);
• отдельно торгуемые права (фондовые варранты и подписные права).

ДР, в свою очередь, подразделяются на американские (ADR) и глобальные (GDR). Первые регулирует американское законодательство, вторые выпускаются в некоторых странах Европы под местной юрисдикцией.

Первая российская депозитарная расписка на Московской бирже начала торговаться 16 декабря 2010 года, первичный актив для нее – ценные бумаги объединенной компании «РУСАЛ» (зарегистрирована на острове Джерси под юрисдикцией Великобритании).

Отечественные депозитарные расписки размещены в Лондоне и Франкфурте на местных фондовых рынках.

ДР способствуют глобализации мировых рынков, увеличению интереса инвесторов к зарубежным компаниям. Для многих юридических фирм покупка депозитарной расписки может быть единственной возможностью инвестировать в иностранные голубые фишки.

Последний вид (отдельно торгуемые права) достаточно интересен. Варранты – наиболее удобный способ предоставить акционерам право покупки новых выпусков акций по фиксированной цене через некоторый отрезок времени в будущем. Они могут быть действительными в течение 10–20 лет либо бессрочными.

Подписные права имеют ряд отличий от варранта. Срок действия первых довольно короткий, а цена покупки, указываемая в подписном праве, немного ниже рыночной.

Заключение

На нашем фондовом рынке этот вид ЦБ еще не получил такого широкого распространения, как в США. Например, на американском фондовом рынке размещены свыше 1100 ADR различных эмитентов общей стоимости в сотню миллиардов долларов!

Но уверен, что со временем Московская биржа расширит список своих финансовых инструментов и отечественные инвесторы смогут в полной мере оценить преимущества и широкие возможности для диверсификации, которые предоставляют РДР.

Не забывайте делиться нашими статьями в социальных сетях, добавьте наш ресурс в «Избранное» – впереди много полезного материала!