Что такое дивиденды по привилегированным акциям: преимущества и недостатки, формула и пример расчета

Привет, друзья!

Вопрос пассивного дохода – мечта многих. Если вы купили акции, то будете получать дивиденды. А когда цена на них вырастет, то продадите, фиксируя прибыль. Можно купить облигацию и «стричь купоны», почти ничем не рискуя. Как бы эти возможности совместить? Тема сегодняшней статьи: дивиденды по привилегированным акциям.

Что это такое

Существует 2 вида акций – простые и привилегированные. Инвесторы ценят привилегированные бумаги за относительную стабильность при получении дивидендов, а также большие гарантии в случае банкротства эмитента. По сути, это гибрид обыкновенных акций и облигаций.

В идеале акционерное общество берет на себя обязательство в виде ежегодной фиксированной премии владельцу привилегированной ценной бумаги. Но так случается не всегда, все зависит от устава компании.

Как происходит расчет дивидендов по префам

Есть множество вариантов, остановлюсь на самых популярных:

1. Фиксированный процент от номинальной стоимости.
2. Процент по ставке ЛИБОР от номинальной стоимости.
3. Установленный процент от чистой прибыли.

Формулы

Размер прибыли на одну акцию указывается в проспекте эмиссии при IPO. Допустим, в ней указан фиксированный процент. Тогда:

Аналогично рассчитываются размер выплаты при ЛИБОР, только процент меняется на текущую ставку. Однако рыночная стоимость бумаги может отличаться от номинальной. В этом случае доходность считается следующим образом:

Процент от чистой прибыли:

Пример

Я купил привилегированную бумагу ОАО «Русские валенки» за 100 руб. В проспекте указано, что выплата является фиксированной и составляет 6 %. 100 × 6 % = 6 руб. Такую сумму я и буду ежегодно получать, пока предприятие продолжает свою работу.

Как происходит выплата

Как правило, выплаты происходят раз в квартал. Сумма рассчитывается соответственно: годовой дивиденд ÷ 4 = квартальное вознаграждение. Однако есть компании, которые платят ежемесячно, раз в полгода или год.

Зачисляются выплаты на счет клиента через брокера, перечисляются на банковский счет или выдаются в кассе акционерного общества. Все зависит от заключенного договора.

Могут ли по префам не заплатить дивиденды

В этом случае по кумулятивным акциям накапливается задолженность перед акционерами, которая должна быть погашена, когда предприятие решит возобновить выплаты. Если они некумулятивные, то деньги выплачены не будут. Стоит ли говорить, что в нашей стране кумулятивные привилегированные акции не выпускают?

Какой размер обычно по префам

В мировой практике выплаты по ним выше, чем по обычным акциям. Но и стоят префы значительно дороже. На российских площадках, как это ни парадоксально, ситуация иная. Привилегированные акции торгуются со значительным дисконтом, а премии по ним примерно равны обычным. Средние дивиденды колеблются в диапазоне 5–12 %. Пример:

• Сбербанк – 9 %;
• «Башнефть» – 10 %;
• МГТС – 12 %;
• «Ленэнерго» – 12 % и т.д.

Заключение

Несмотря на странности российского рынка, отечественные префы показывают довольно устойчивый рост. Поэтому странно, что к ним так мало внимания со стороны инвесторов. Тем, кого заинтересовала эта тема, предлагаю внимательно изучить данные за более или менее длительный промежуток времени. Картинка получится весьма интересной.

Надеюсь, что эта статья была вам полезна. Подписывайтесь на наши новости, делитесь ими с друзьями в социальных сетях. Всего вам доброго.