Что такое делистинг акций: объяснение простыми словами на понятном языке

Здравствуйте, уважаемый читатель.

Сегодня я разберу, что такое делистинг акций. Статья будет полезна тем, кто активно торгует на фондовой бирже и хочет знать, что делать, если компания, в которую вы уже инвестировали, уходит с торговой площадки.

Что это такое и зачем он проводится

Чтобы акции компании появились на бирже, она проходит через листинг – процедуры, включающие ее в биржевой список. Это дает будущим инвесторам больше информации об эмитенте и подтверждает, что ее положение соответствует требованиям торговой площадки.

В зависимости от размера, капитализации и других факторов акционерные общества распределяются по разным уровням. На ММВБ их три, на NASDAQ тоже. Такое разделение помогает инвестору разобраться, насколько надежен эмитент. Чем он крупнее и чем больше его капитализация, тем выше уровень листинга. Если показатели предприятия ухудшаются, эмитент переходит в категорию ниже.

Первый и второй уровни подходят для консервативных инвестиций с небольшим риском. Третий уровень включает некотировальную часть списка. Риск инвестиций в предприятия третьего уровня выше.

Делистинг – это исключение ценных бумаг из списка торговой площадки. Причин тому несколько:

  • эмитент опустился до нижнего уровня листинга или полностью вывел свои акции из торговли;
  • компания прекращает работу;
  • объявляется банкротом;
  • объединяется с другими юридическими лицами или, наоборот, хочет снова стать частной.
Новости о делистинге могут заставить держателей избавиться от акций. Часто это на самом деле говорит о проблемах эмитента, но не всегда означает, что акции пора продавать.

Виды делистинга

Их два – принудительный и добровольный. В первом случае решение о прекращении торговли принимает фондовая биржа, во втором – эмитент.

По инициативе биржи

Если финансовое положение предприятия ухудшается, биржа может принять решение о выводе его ценных бумаг из торговли. При принудительном завершении торговли акционеры продолжают владеть ЦБ и сохраняют за собой все права. Но, скорее всего, большая часть инвестиций в этом случае будет потеряна – обесценивание активов может продолжиться.

Вот еще причины, почему биржа прекращает продажу акций компании:

  • неоплата услуг листинга;
  • предоставление ложной отчетности.

По желанию эмитента

Фирма может выйти из торгов на бирже, если решит снова стать частной. Тогда она сама выкупает все свободные акции. В таком случае дела эмитента улучшаются, а его активы вырастут в ближайшем будущем.

Еще одна причина, по которой прекращается торговля, — это слияние с другой компанией или реструктуризация. Ценные бумаги иногда остаются на бирже, но уже под другими названиями.

Плюсы и минусы

Я упоминал выше, что делистинг – это не всегда плохо для компании. Есть несколько ситуаций, когда он приносит пользу:

  1. Упрощается структура компании. Держателей акций становится меньше, решения принимаются оперативнее.
  2. Исчезают расходы на листинг. Чтобы оставаться в списке биржи, предприятие платит членский взнос. Так, в случае NASDAQ компании перечисляют от $45 000 до $155 000 в год в зависимости от полной стоимости акций. При делистинге эта статья расходов исчезает.

  1. Вместе со структурой сокращается документооборот. Чем меньше акционеров, тем меньше менеджеров задействовано в работе с ними и тем больше ресурсов направляются на другую деятельность.

В то же время отсутствие ценных бумаг на бирже может негативно повлиять на репутацию акционерного общества: станет сложнее привлекать инвесторов, понизятся лимиты на кредит. После делистинга может упасть статус компании в рейтинговых агентствах.

Как происходит делистинг

В разных странах по-разному. В России этот процесс регулируется федеральными законами «О рынке ценных бумаг» и «Об акционерных обществах». Некоторые биржи вводят дополнительные правила. Но обычно процесс выглядит так:

Подача заявки в Департамент листинга
Рассмотрение заявки (месяц) и заключение
Если решено проводить делистинг, основные держатели акций извещают миноритариев и готовят оферту

Что такое оферта?

При делистинге мажоритарные акционеры оповещают других инвесторов о том, что компания прекращает торговаться на бирже, и предлагают выкупить акции. Такое предложение и называется офертой. Иногда это происходит даже до официального объявления. Эмитент также вправе остаться на бирже, после того как миноритарии выкупили акции.

Как закон защищает миноритариев

Каждый процесс делистинга регламентирован. Чтобы миноритарии не потеряли деньги при уходе эмитента с фондовой биржи, законодательством предусмотрены следующие правила:

  1. Предложение о покупке акций публикуется за 35 дней до конца процедуры делистинга.
  2. Стоимость акций должна соответствовать цене на бирже за последние 6 месяцев.

Если какое-то из этих условий нарушено, миноритарии имеют право подать жалобу в Центробанк.

Что делать акционерам при делистинге

Для начала разобраться в его причинах. Я упоминал выше, что акционеры сохраняют за собой права на акции и могут продать их в любой момент. Поэтому важно понять, почему они изымаются из торгов, и стоит ли их продавать. После выяснения деталей есть несколько вариантов.

Продать акции

Это первая реакция, появляющаяся у инвесторов при новостях о делистинге. Они полностью продают акции и ищут другие инвестиционные инструменты.

Если вы не хотите переживать о будущем активов и рисковать своим капиталом, то от них стоит избавиться как можно раньше – из-за массовых продаж ЦБ резко обесцениваются. Можно потерять почти все вложения, если не успеть сбросить их раньше других инвесторов.

Сохранить акции

Бывают случаи, когда после процедуры выхода с биржи положение фирмы улучшается, и она начинает выплачивать дивиденды. Оставаться акционером стоит, если причина делистинга – это слияние с другим предприятием, реструктуризация или возврат к статусу частной компании.

Помните, что акционерное общество больше не присутствует на рынке. Если вы решите продать их активы в будущем, это займет больше времени, чем операции через биржу.

Воспользоваться офертой

Вы можете рассмотреть предложение мажоритарного инвестора по выкупу акций. Цена может быть выше, чем до этого на рынке, и на этой продаже можно будет заработать.

Что будет с компанией после делистинга

Худший вариант – банкротство. Тогда все инвесторы потеряют деньги. Но даже если этого не произошло, делистинг может негативно отразиться на репутации АО, и ему будет труднее искать новых инвесторов.

С другой стороны, делистинг снижает расходы эмитента, упрощает документооборот. Такие предприятия не обязаны публиковать финансовую отчетность. Все эти факторы высвободят ресурсы для развития. Именно поэтому важно, чтобы инвестор анализировал каждую ситуацию и принимал решение на основе своих выводов.

Заключение

Надеюсь, что статья помогла вам разобраться с делистингом и понять: к новостям о нем нужно относиться со вниманием, и он не всегда означает потерю денег. Подписывайтесь на статьи, чтобы узнавать больше о мире финансов, и делитесь интересным в социальных сетях.

 

Оцените статью
1 Звезда2 Звезды3 Звезды4 Звезды5 Звезд
Загрузка...
Подпишитесь на обновления
Комментарии
  1. Михаил Сороков

    Как раз попал под делистинг в 2014. Не самая приятная процедура. Пришлось самому разбираться.

  2. Елена Синявская

    Спасибо за объяснения. Надеюсь, не столкнусь с этим. Но на всякий случай знать надо.

  3. Антон Володин

    Не знал, что при делистинге можно даже немного заработать.

Добавить комментарий
У меня есть подарок для вас — инвестиционная брошюра!
Забрать подарок