Всё про покупку облигаций: плюсы и минусы инвестиций, как купить + ТОП 10 самых надежных и доходных

Приветствую всех посетителей!

Знаете, кто самые крупные и успешные инвесторы в мире? Пенсионные фонды. За последние десятилетия на западе разорились десятки банков, страховых компаний, хедж-фондов и ни одного пенсионного фонда. А знаете почему? Доход им приносит покупка облигаций! Добрую половину своих активов эти финансовые гиганты держат в бондах.

Сегодня я просто, но подробно расскажу об этом замечательном инструменте так, чтобы было понятно даже для чайников.

Что такое облигация

В зависимости от эмитента – лица, выпускающего облигации, можно выделить государственные, муниципальные и корпоративные облигации.

По форме выплаты существуют процентные, дисконтные, а также облигации с амортизацией.

Как работают облигации

Процентные, иначе купонные, облигации выпускаются по номинальной стоимости. По ним периодически выплачиваются проценты – купонный доход. Процентная ставка бывает фиксированная и плавающая. Плавающая может быть привязана к межбанковской ставке (LIBOR, EURIBOR, MOSPRIME).

Дисконтные облигации, как правило, бескупонные. Они предлагаются к покупке дешевле номинала – с дисконтом, в который заложен процент за пользование ресурсами. По мере приближения к дате погашения дисконт уменьшается, а стоимость бумаги приближается к номиналу.

Иногда используются облигации с амортизацией. По ним периодически выплачивается часть основного долга и купонный доход на остаток.

Зачем они нужны

Этот инструмент привлечения долгового финансирования – альтернатива банковскому кредиту. Бонды обращаются на фондовом рынке. Это исключает маржу банка и позволяет привлекать более дешевые займы напрямую от инвесторов.

Для инвесторов покупка облигаций – альтернатива другому банковскому продукту – депозиту, к тому же предполагает более высокую доходность. При этом бонды несут гораздо меньшие риски изменения стоимости, чем акции и другие базовые активы и производные инструменты.

Как зарабатывать на облигациях

Бонды позволяют зарабатывать и за счет купонного дохода, и при покупке (продаже) на изменении рыночной цены.

Основные факторы, влияющие на цену облигаций:

1. Величина купонного дохода.
2. Длительность периода до погашения.
3. Уровень рыночных процентных ставок. В России он зависит от ключевой ставки ЦБ. При ее снижении ранее выпущенные облигации растут в цене, а новые выпускаются по более низким ставкам, и наоборот.
4. Конъюнктура и ситуация на финансовом рынке. Например, при кризисных ситуациях в других сегментах инвесторы предпочитают покупку бондов.
5. Финансовое состояние эмитента и его способность выполнить обязательства.

Чем ниже рыночная стоимость облигаций, тем выше доходность к погашению, и наоборот.

Сколько можно заработать

Доходность зависит от качества эмитента и срока погашения. Наиболее надежными считаются госбумаги. Так, размещенный Минфином выпуск облигаций федерального займа для населения (ОФЗ-Н) от 02.09.18 со сроком погашения до 3 лет имеет купонную доходность от 6,5 до 7,35 % годовых.

Покупка наиболее доходных муниципальных долговых бумаг со сроком погашения в 2020–2021 году даст 8,5–9 % годовых, а некоторые – до 10 %.

Доходность рублевых облигаций голубых фишек со сроком погашения 3–5 лет – 7,7–9,25 % годовых. На покупке бондов компаний второго эшелона можно заработать 9–11 % годовых. Наилучшие показатели по уровню доходности демонстрируют корпоративные бонды третьего эшелона – от 15 % годовых и выше.

Выгодно ли покупать

Облигации – это надежный консервативный инструмент пассивных инвестиций с определенной и понятной доходностью. Основная цель при их покупке – диверсификация и стабильные накопления.

Именно поэтому в облигациях свои основные активы размещают пенсионные фонды. Их широко используют для диверсификации другие институциональные инвесторы: банки, управляющие компании, ПИФы, их западные аналоги – хедж-фонды, страховые компании. И, конечно, такой покупке отдают предпочтение частные инвесторы.

Можно ли покупать на ИИС

Можно. Доступна покупка на ИИС облигаций российских эмитентов на Московской бирже, евробондов – на Московской и Санкт-Петербуржской биржах.

Где посмотреть список доступных для покупки

Прежде всего в торговом терминале брокера. В России есть два старинных сайта, посвященных облигациям, – Rusbonds и Cbonds. Множество нюансов о покупке бондох, их дозодности я узнал именно там.

Есть менее раскрученные ресурсы – smart lab, finanz, tradingview и др.

Сколько стоит 1 еврооблигация

Евробонды – это международный тип облигаций, выпускаемый эмитентами различных стран и доступный инвесторам в разных странах. Их предлагают многие крупные отечественные компании. Но покупка не из дешевых: минимальная цена евробонда на Московской бирже – 1000 USD.

Плюсы и минусы вложений

Где можно приобрести облигации

Это можно сделать через брокера на бирже, облигационный ПИФ или ETF.

Самостоятельно на Московской бирже

Для покупки облигаций нужно открыть брокерский или индивидуальный инвестиционный счет (ИИС) у брокера и получить доступ на биржу через его торговый терминал.

Тарифы брокеров на российском рынке обычно составляют:

1. Комиссия за сделки – 0,025–0,05 % от оборота.
2. Депозитарные услуги – от 0 до нескольких сотен рублей в месяц.
3. Комиссия за обслуживание – от 0 до нескольких сотен рублей в месяц.

В составе ПИФа

Существуют паевые инвестиционные фонды облигаций и смешанных инвестиций. ПИФ – фонд без образования юридического лица в составе управляющей компании. При покупке пая инвестор передает средства в доверительное управление. Пай – это ценная бумага, удостоверяющая право владельца на часть имущества фонда.

При инвестировании в ПИФ следует учитывать высокие комиссии управляющей компании. Это надбавка при покупке пая, скидка при погашении, и ежегодное вознаграждение за управление, которое может составлять до 5 %. Кроме того, паи можно продать только управляющему. То есть они не имеют ликвидности биржевого актива. Стоимость же пая может составлять от нескольких до десятков тысяч рублей.

ETF

Это биржевой инвестиционный фонд – аналог ПИФа. Только ETF, как правило, акционерные и их акции торгуются на бирже. ETF покупает облигации, а инвестор покупает акции фонда. Для операций с акциями не нужен управляющий. Соответственно, комиссии при покупке/продаже отсутствуют по определению.

Большинство ETF – индексные. Они берут за основу существующий или составляют свой индекс, например, пула облигаций. И четко следуют ему при покупке, наполняя свой портфель в соответствии с индексом. Это упрощает управление. Как следствие, комиссии ETF, в отличие от ПИФа, составляют десятые или сотые доли процента в год.

Портфель ETF прозрачен и заранее определен. Его состав инвестор может в любой момент посмотреть на сайте фонда или управляющей компании. ПИФ публикует данные раз в квартал. Акции биржевого фонда абсолютно ликвидны: покупка или продажа возможна в любой момент. Стоимость акции ETF может составлять несколько сотен рублей.

Где лучше покупать

Для пассивного инвестирования оптимальный вариант – ETF. Варианты для покупки акций российских и международных биржевых фондов:

• на внебиржевом рынке через маркетмейкера, на сайте фонда или управляющей компании;
• на бирже через брокера;
• через мобильные приложения.

Приобрести паи ПИФа можно через сайт российской управляющей компании.

Для опытных инвесторов, желающих зарабатывать интеллектуально, конечно, лучший вариант – это доступ на биржу через брокера и самостоятельные операции – покупка, продажа, обмен и т.п.

Лучшие брокеры

Все брокеры, работающие на российском фондовом рынке, – надежные компании, выполняющие требования регулятора. По существу, основная функция брокера – предоставить вам доступ к торговой площадке. Поэтому в вопросе, как правильно выбрать брокера, во главу угла можно смело ставить выгодность тарифов.

Как выбрать бумагу для покупки

Основные критерии выбора при покупке:

• доходность;
• надежность, кредитоспособность эмитента;
• ликвидность, объемы сделок по бумаге.

Соотношение критериев выбора зависит от целей инвестирования и инвестиционной стратегии.

Основная пассивная стратегия – «купить и держать». В этом случае целесообразна покупка бумаг высоконадежных эмитентов с максимальной доходностью. Это государственные и муниципальные облигации, бумаги голубых фишек и 2-го эшелона с рейтингом, например RAEX.

Активное управление и умеренная стратегия с целью создать сбалансированный портфель. Не вдаваясь в нюансы таких стратегий, отмечу, что для повышения доходности в такой портфель включаются и компании 3-го эшелона. Перед покупкой необходим анализ кредитоспособности эмитентов.

Агрессивная спекулятивная стратегия с целью получения максимальной доходности от разницы котировок. Для ее реализации необходимо анализировать и находить недооцененные, в основном «мусорные», облигации с потенциалом роста.

Платится ли налог на прибыль с облигаций

Налог на прибыль платится с купонного дохода и с ценовой разницы, но в разные налоговые периоды.

Когда лучше покупать облигации: до или после выплаты купона

Расчет приобретения на примере

Расчет ГТЛК-001Р-10-БОБ на калькуляторе Rusbonds.

Как видно из расчета, при текущей рыночной цене чуть ниже номинала – 99,54 % – и купонной доходности 8,4 % годовых доходность к погашению выше купонной и составляет 8,73 %.

Отзывы инвесторов

Покажу, что говорят инвесторы – такие же люди, как мы с вами – о покупке облигаций.

Налогообложение еврооблигаций для физических лиц

НДФЛ 13 % выплачивается с купонного дохода, разницы в котировках и курсовой разницы валют. При работе через иностранного брокера необходимо отчитаться по форме 3-НДФЛ в налоговом органе по месту регистрации и заплатить налог. Российские брокеры выполняют функцию налогового агента.

Налоговые вычеты предоставляются:

• при покупке облигаций через ИИС;
• при владении бумагой более 3 лет налог не платится;
• учитывается убытки предыдущих лет при расчете налога.

Что лучше – бонды или дивидендные акции?

Спекулятивные операции с акциями более доходные, но и более рисковые. Проценты по бондам, как правило, выше, чем дивиденды. Облигации лучше компенсируют несистемный риск, связанный с конъюнктурой. Их котировки гораздо стабильнее.

Они менее уязвимы и к несистемному риску на одного эмитента: сначала компания должна рассчитаться с кредиторами, а уже потом с акционерами.

Тем не менее, для диверсификации и сбалансированности портфеля по доходности и надежности важны оба инструмента.

Что лучше – депозит или облигации?

Доходность бондов выше, чем депозитов. Даже по ОФЗ она превосходит ставки в системообразующих банках и считается надежнее. Выпускаемые банками облигации доходность обеспечиваю большую, чем предлагаемые теми же банками депозиты. При диверсифицированном портфеле нужны оба инструмента.

Топ-10 самых надежных

Я собрал самые ликвидные облигации с максимальным объемом сделок за неделю к 18.10.19.

Топ-10 самых доходных

Покупка этих бумаг демонстрирует наибольшую доходность. Облигации находятся в обращении, по ним проходят сделки, компании не в дефолте.

Заключение

Облигации – великий инструмент. Он стабилизирует финансовую систему. Настали смутные времена – купили облигации. Есть облигации – есть заначка и финансовая подушка. А в России объем этого рынка всего 300 млрд долларов – 0,5 % от мирового. А доля нашей экономики в мировой – 1,8 %. То есть рынок должен быть больше триллиона.

Облигации – это не только стабильный базовый актив с постоянной доходностью и инструмент диверсификации инвестиционного портфеля. Это инструмент создания публичной кредитной истории для эмитентов, он способствует расширению круга инвесторов.

А это нужно не только для снижения стоимости и возможности увеличения объемов заимствований. Это путь к IPO – первичному выпуску акций, совершенно иному уровню диверсификации источников финансирования и возможностей для развития. Это как вторая нога.

Поэтому выход один – покупка облигаций.